湖人快船几月几号

湖人快船几月几号记得常来哦!█原标题:A股迎开门红 “春季躁动”行情有望延续 来源:中国证券报·中证网 1月2日,2020年A股首个交易日迎来开门红。大金融板块延续强势,深证成指、创业板指、上证50、沪深300等指数均在2020年首秀中突破2019年高点。分析人士认为,央行全面降准叠加“春季躁动”因素,A股1月向上行情趋势有望延续。 意料之中开门红 2020年A股首个交易日出现意料之中的“开门红”。权重板块搭台,题材股表现精彩纷呈。 上证指数收涨1.15%报3085.20点,创本轮反弹新高;深证成指上涨1.99%报10638.82点,创一年半新高;创业板指上涨1.93%报1832.74点,创一年半新高。两市显著放量,沪市成交额达3271.97亿元,深市成交额达4243.47亿元。两市上涨个股数接近3400只,近百只个股涨停。网红经济板块领涨概念板块,包括银行和非银行金融板块在内的大金融板块显著发力。 银河证券分析人士表示,从短期看,降准会直接利好银行股,间接利好券商板块,然后还利好实体经济发展方向的工业股和原料股,如建材、机械等。 北向资金净流入超百亿元 2014年以来,在央行宣布降准的消息后,A股上涨概率大。在宣布降准消息后的30天内,A股上涨概率更大。这为2020年1月市场带来更多期待。 从资金面看,2020年A股首个交易日,北向资金流入。Wind数据显示,北向资金净流入101.48亿元,其中沪股通资金净流入50.45亿元,深股通资金净流入51.03亿元。自沪深港通开通以来,北向资金累计净流入金额已超过1万亿元,达10036.25亿元。 在金融业扩大开放背景下,外资“聪明钱”还会加大配置A股力度。海通证券首席策略分析师荀玉根预计,2020年外资流入约2500亿元。 2019年,外资加速流入A股并创下北向资金年度最高净流入额。分析人士说,一方面,这种现象体现了A股在全球资本市场中处于估值洼地;另一方面,体现了外资对A股的配置需求不断增加。 截至2019年末,北向资金共计持有2122只个股,对贵州茅台、中国平安、美的集团等22只个股持股市值超过100亿元。对华测检测、上海机场、方正证券等24只个股持股比例超过10%。被外资“买买买”的个股多集中于消费、金融两大领域。 行情延续概率大 分析人士称,市场“春季躁动”行情大概率显现。此次“春季躁动”恰好与全面降准消息形成共振,因此2020年A股第一个交易日市场情绪高涨。 那么,“春季躁动”行情能否延续下去? 国泰君安证券认为,此次降准呵护资金面,助力地方债发行,有利于经济企稳,增强投资者信心,支撑权益市场中枢向上抬升,股票市场延续“春季躁动”行情概率大。太平洋证券研究院院长黄付生表示,一季度A股中枢有望上移,建议布局金融、周期、成长股。 民生证券首席策略分析师杨柳表示,本次降准是前期一系列降低实体经济融资成本政策措施的延续,将为实体经济增长和A股估值抬升提供有力支持。近期经济数据改善,在多重利好刺激下,A股有望突破重要阻力。看好景气度改善确定性较高的科技股和券商股。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:英警方:2019年伦敦凶杀案数量上升 中新社伦敦1月2日电 (刘红豆 张平)伦敦警察厅2日公布,在刚刚过去的2019年里伦敦凶杀案超过2018年,上升到新的发案水平。 数据显示,2019年记录在案的凶杀案149起,高于2018年的135起,发案率上升了10%。其中,街头凶杀案从2018年的72起上升到2019年89起。 警方称,毒品交易、黑帮暴力是导致凶杀案发案率上升的主要因素。 伦敦大学学院全球城市警务学教授本·布拉德福德(Ben Bradford)表示,警员削减政策、青年文化中渲染暴力行为内容泛滥所产生的负面效应不能忽视。 伦敦警察厅发言人表示,伦敦警察厅人员规模正在扩大,有望在2020年夏末达到3.2万名警员。随着这些新警员的加入,局面将会得到缓解和改善。 伦敦暴力犯罪频发现状,使得正在寻求连任的工党现任伦敦市长萨迪克·汗(Sadiq Khan)遭到保守党的接连斥责和攻击。 伦敦议会保守党领袖苏珊·霍尔(Susan Hall)呼吁,“伦敦需要一位采取行动保护我们城市安全、把伦敦人安全放在首位的市长。”(完) 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 原标题:2019IPO保荐承销费112亿:中信中金领跑 海通被否最多 中国经济网北京1月3日讯(记者 关婧 华青剑)2019年新股上市数量猛增,券商的承销保荐业务也是风生水起。中信证券、中金公司、中信建投证券依旧占据了“第一梯队”,但新时代证券、山西证券、财达证券等89家券商2019年的保荐“颗粒无收”。 截至2019年12月31日,已完成A股上市的企业总计201家,其中科创板70家,主板、创业板和中小板合计131家。共有43家券商成为这201只新股的主承销商,承销保荐费用合计112.27亿元。 其中承销保荐企业数量排名前五的分别为中信证券、中信建投证券、广发证券、中金公司和国信证券。在承销保荐费用排名前五的是中信证券、中金公司、中信建投证券、招商证券和国信证券。承销保荐费超过10元的券商只有中信证券、中金公司两家。 在主板、创业板和中小板上市被否的16家企业中,海通证券保荐2家企业被否,分别是杭州天元宠物用品股份有限公司、西安瑞联新材料股份有限公司。 科创板方面,中信建投证券保荐的恒安嘉新(北京)科技股份公司,证监会不予同意注册科创板。同样由中信建投证券保荐的二十一世纪空间技术应用股份有限公司,过会后主动申请终止注册科创板。 另外,中泰证券保荐的南通超达装备股份有限公司拟登陆上交所被否,保荐另一家拟科创板上市企业北京国科环宇科技股份有限公司,被科创板上市委审核不通过。 “三中”继续领跑券商保荐业务 中信证券2019年获得大丰收,在企业数和承销保荐费两个指标上双双登顶。 在2019上市新股中,中信证券共拿下了24单,紧随其后的是中信建投证券(18.5家)、广发证券(16家)、中金公司(14.5家)和国信证券(12家)。 在承销保荐费方面,截至2019年12月31日,中信证券收获14.46亿元,中金公司获得12.79亿元,为仅有两家收入超过10亿元的券商。中信建投证券以8.35亿元承销保荐费收入列第三,招商证券以6.63亿元位列第四,国信证券以5.49亿元位列第五。 从上市企业的承销保荐费来看,最高是邮储银行4.63亿元的承销保荐费,由中金公司、中邮证券联合保荐。 实际上,中金公司还包揽了中国广核(1.54亿元)、金山办公(1.50亿元)、中国通号(1.49亿元)的上市保荐业务,上述几家企业承销保荐费用分列第二、三、四位。浙商银行以1.43亿元的承销保荐费位列第五,由中信证券保荐。 从科创板的承销保荐来看,中信建投证券以8家保荐企业领跑,排名第二位的是保荐7家科创板企业的中信证券。中金公司、国信证券以6家保荐企业并列第三位,紧随其后的广发证券、华泰联合证券、国泰君安证券,均保荐4家科创板企业完成上市。 16家企业上市失意 海通证券保荐被否2家 2019年主板、创业板和中小板共有16家企业上市被否,其中海通证券保荐2家企业被否,分别是杭州天元宠物用品股份有限公司、西安瑞联新材料股份有限公司。 另外,中国银河证券、中泰证券、东吴证券、中信建投、东方花旗、平安证券、广发证券、中银国际证券、长江证券承销保荐有限公司、中金公司、中德证券、东北证券、英大证券、华泰联合证券,各有1家保荐企业被否。 被否的16家企业中,财务真实性、关联交易、毛利率与同行业差别大、成长性及业绩可持续性、对税收补贴的严重依赖问题,最常被发审委提及。 6家企业科创板折戟 中信建投证券占两席 2019年科创板开板以来,成为券商IPO承销保荐收入的重要推手。共有70家公司在科创板挂牌交易,给28家券商带来47.51亿元的承销保荐收入。 尽管中信建投证券、中信证券、中金公司揽入了最多的科创板项目,但并不意味着其业务水平毫无瑕疵。 在科创板方面,民生证券保荐的广东利元亨智能装备股份有限公司,以及中信建投证券保荐的二十一世纪空间技术应用股份有限公司,过会后主动申请终止注册科创板。 由中信建投证券保荐的恒安嘉新(北京)科技股份公司,证监会不予同意注册科创板。 另外,中泰证券保荐的北京国科环宇科技股份有限公司、光大证券保荐的上海泰坦科技股份有限公司、申万宏源保荐的博拉网络股份有限公司,被科创板上市委审核不通过。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

作者|胡洋 “没有的事。”一个月多前,吉利将从大众手中接盘宾利的传闻,被吉利集团副总裁杨学良以简单四字击碎。“买宾利还不是图个吉利”的民间笑谈,终究没能变成现实。 但吉利的流水无情,并没有否定大众集团(宾利母公司)落花有意。 早在2019上半年,就有“内部人士”泄露消息:大众集团将在2030年前,将宾利和兰博基尼两大超豪华品牌剥离。大众集团正在制定其“Vision2030(2030愿景)”规划,酝酿一次影响巨大的品牌调整,而宾利品牌并没有出现在2030年计划内。“奥迪和保时捷会被保留,但宾利在内的几家超豪华品牌则没那么安全。” 好巧不巧,2019年,恰逢宾利汽车成立整整百年。 “几近灾难”的99岁 大概要归功于近十年来互联网社交,即便是普通中国老百姓,对这个挂着“B”字飞翼logo的超豪华汽车品牌也不陌生。但绝大多数人未必对宾利了如指掌,尤其是,这家英伦百年老牌近几年遇到的困顿。 2018年是时年99岁的宾利自归入大众集团(1998年)二十年来最颓的一年。 2018年,宾利全球销量五年来首度跌破10000辆,首次遭遇连续销量下滑;销售收入同样连续第二年减少,较2016年最高值缩水四分之一;营业利润八年来首次为负,且一年亏损便超过了之前三年利润总和。 销售收入减少,还不光是因为销量萎缩。2018年,平均每售出一辆新车能给宾利带来的收入,降低到了16.19万欧元。在2015~2017年,这项数据分别为18.23万欧元、17.98万欧元、17.44万欧元。这意味着2015~2018四年,宾利汽车的全球平均售价在逐年下降(尤其是2018年骤降),而平均车价的走低,也没能扭转宾利汽车销量的减少。 于2018年2月履新的宾利CEOAdrianHallmark,甚至在宾利百年庆时表示,“100周年(2019)的到来正是时候,因为(刚刚过去的)99周年(2018)可能是我们历史上最糟糕的一年。” (宾利EXP100GT概念车) 为纪念1919年W.O.Bentley先生创立宾利汽车公司,在2019年7月,宾利推出了一款概念跑车EXP100GT作为献礼。这款概念车并不会用于销售,它以数字“100”作为车名,EXP100GT既是为了纪念百年、振奋士气、展现实力,也是宾利对于未来产品形态的一次探索。 从已公布的前三季度业绩来看,熬过糟透了的2018年,2019年宾利基本恢复到了2017年时的状态: 2019年1~9月,宾利全球累计销量7224辆,略低于2017年同期的7498辆,但相比2018年同期增加8.5%。销售收入回到了13亿欧元以上,同比增长近20%——但这要归因于2018年数据过差,且仍少于2017年同期的13.21亿欧元。 那么宾利的2018年缘何落得如此结果?最直接的原因,是面对欧盟汽车排放新标准WLTP(全球统一轻型车排放测试规程),宾利“近乎灾难性的(closetocatastrophic)”应对无措。 2018年9月起,欧盟正式以新的测试标准WLTP,取代了原有的NEDC测试。新的标准更加严格,这直接影响到了欧洲汽车厂商的产品序列,尤其是需要大排量、强动力发动机的豪华及超豪华汽车品牌。奔驰、宝马等纷纷取消了V12发动机供应,奥迪也被迫与标志性的W12发动机说再见。那些幸运躲过停产的车型,也不得不为加装排放颗粒过滤器而做出牺牲。 (WLTP标准加入了RDE实际道路测试) 奔驰宝马尚且如此,级别更高、更加仰赖大排量8缸和12缸发动机的宾利,受到影响就更大。雪上加霜,宾利自身对WLTP的准备也实在不充分。 按照原本的产品规划,占据宾利总销量近1/3的重要车型欧陆GT(ContinentalGT),于2017年全面换代,准备自2018年开始交付。但宾利对当年9月启用的WLTP测试预估不足,在准备交付的过程中才发现,新一代车型并不能顺利、及时地通过各主要市场的排放测试流程。这使得新一代欧陆GT在中、美、欧三大主要市场,交付时间被推迟了9~12个月之久。 忙于应对新的WLTP标准,宾利不得不抽出相当一部分精力和资源,设法满足全球多个市场的排放标准。这一方面直接导致了宾利在2018年严重亏损,另一方面也耽搁了宾利后续新车计划。原本可以大幅拉低平均碳排放的添越(Bentayga)混动版,推出时间被从2018年末延后至2019年初。2018年宾利总销量下降,运营亏损近3亿欧元,“头功”当属欧盟WLTP新规。 “卡宴第二”没成,SUV魔法失灵? 倘若只是偶然一年的坏光景,不至于让大众动心思卖掉宾利。在谣传宾利和兰博基尼缺席大众2030规划后,大众对于出售兰博基尼矢口否认,却未对宾利的未来做明确表态。 尽管2019年前三季度宾利业绩改善,表明在没有WLTP这类干扰因素时,它仍可能恢复到前几年的平均水平附近。但2018年的亏损暴露出了问题的本质:宾利品牌对于整个大众集团的隐形意义,已经不再如前些年重要,反倒可能成为潜在的累赘;在上述变化中,宾利试图展现自身的实际价值,但没能获得明显效果。 (宾利Bentayga添越) 自打保时捷推出SUV卡宴而赚得盆满钵满,所有超豪华品牌、跑车品牌都已经形成了共识:适时向市场妥协进入SUV市场是至关重要的生财之道。2015年,宾利推出了品牌史上首款SUV车型Bentayga添越。第二年,添越便贡献了宾利全年总销量的49.4%。 但别急,这一次SUV新车的成功,并不等于宾利品牌的受益。在新增了年销量超过5000辆的SUV车型后,宾利2016年总销量却仅增加了约600辆。这意味着,新加入的SUV添越并没有扩大宾利总的销量规模,而是挤占了宾利其他车型的原有市场。 (劳斯莱斯Cullinan库里南) 这在已推出SUV的超豪华汽车品牌中并非普遍情况。2018年中,劳斯莱斯也推出了首款SUV车型Cullinan(库里南)。过去的2019年前三季度,库里南销量已经达到了1780辆。更重要的是,劳斯莱斯的总体销量也增加了1118辆。新增的SUV车型给劳斯莱斯品牌带来了可观的新增销量,而非全然从同品牌车型那里“抢”销量。 更早,2017年中,与宾利同属大众集团的兰博基尼推出了SUV车型Urus。2018年该车售出1761辆,而兰博基尼总销量增加了1935辆;2019年前三季度Urus售出3896辆,相比2018年同期增加3626辆,而品牌总销量的同比增量也有2963辆。新增的SUV车型Urus让兰博基尼的总销量池瞬间扩大,而非挤占同品牌其他车型的市场。 只有宾利,它的SUV添越早早到来,却并没有使宾利品牌总的销量规模扩大,而只是在1万辆左右的品牌“年销量池”中“再分配”。更难的是,随着兰博基尼Urus等竞品的到来,2016~2018年宾利添越销量逐年减少。哪怕在2018年初,宾利拿出了更廉价的V8版添越,也没能阻止该车型销量继续下行。 针对SUV越卖越少的现况,2019年,宾利先是推出了搭载V6发动机的混动版添越,将最低起售价拉低了约1/5(国内约220万元,比V8版低了50万元),起售价在超豪华品牌SUV中已是最低。不久前,宾利又为添越增加了四座和七座版本(原本只有五座版)。现在宾利添越已有3种动力配置和3种座位布局,可选版本也是目前超豪华SUV中最丰富的。宾利对于SUV的销售现状是何态度,从价格变化和版本增加来看不难猜测。 (宾利现有四大车型) 为什么宾利的SUV,就只能去和自家车型抢蛋糕?现在的宾利产品线,除了SUV车型添越,还有双门GT轿跑/敞篷车欧陆(ContinentalGT)、四门运动轿车飞驰(FlyingSpur)、顶级旗舰轿车慕尚(Mulsanne)三大车系。 其中欧陆GT和飞驰,是除添越外的两大销量主力。前者是GT跑车/敞篷车,国内售价300~400万元,正常状态下销量占比近1/3;后者是与前者同平台的四门轿车,国内售价约300万元,正常会占总销量的近1/4。 宾利成立初期以高性能跑车闻名,但自1931年被劳斯莱斯收购,便转为类似劳斯莱斯的超豪华轿车、GT跑车。GT是拉丁语GranTurismo的缩写,指豪华舒适、动力强大、价格昂贵的大尺寸跑车。GT车型起源于欧洲贵族时期的长途旅行,拥有强大动力但并不强调赛道竞技,而是更加重视公路巡航的舒适性。与法拉利、兰博基尼等强调高性能的超级跑车相反,GT跑车是完全不同的另一类型。 (宾利欧陆GT是典型的GT跑车) (兰博基尼Huracan属于更激进的超级跑车) 和注重绝对性能的超级跑车品牌(典型如法拉利、兰博基尼、保时捷等)相比,宾利的主要产品——偏重公路舒适性的GT跑车、四门轿车——更容易与同级SUV形成冲突。保时捷推出SUV卡宴,并不会对经典的911跑车造成多大影响,后者和SUV几乎没有任何特性重合。同理,兰博基尼推出的SUV车型Urus,与原有Aventador、Huracan这样的中置引擎超级跑车也是大相径庭。不会有多少买家因为拥有了卡宴或Urus,而放弃原本购买911之类高性能跑车的打算。 反观宾利,像欧陆GT这样的GT跑车,相比保时捷和兰博基尼等超跑更加低调、实用。这使得它们与同品牌SUV的用途重合度更高——都是(相对)适应日常通勤的实用化车型。宾利飞驰作为一款标准意义上的四门轿车,显然与SUV的重合度就更高。当一位富豪选择购置一辆宾利SUV,他不再考虑GT跑车和四门轿车的可能性,要远高于放弃一辆超级跑车的可能性。这可以解释,为何只有宾利在新增了SUV后没能迎来销量爆发,而只在原有销量池中原地打转。 另一家注重豪华舒适的品牌劳斯莱斯则是一个特例。从产品线结构来看,它与宾利有些许类似,但实质上二者大有不同。宾利是兼顾豪华与运动,劳斯莱斯则几乎极端追求奢华。多年来劳斯莱斯汽车售价趋于稳定,国内基本保持在500~1000万元,而宾利则已从500万元悄然下探至200万元附近。再加上1931~1998年宾利作为劳斯莱斯附属品牌的历史,相对于已经堪称独一无二的劳斯莱斯,宾利的品牌价值其实始终矮一截。 由于这些差异的存在,劳斯莱斯几乎可以高枕无忧,宾利则需面临多方竞争:从同样主打GT车型的阿斯顿·马丁,到保时捷、迈凯伦等运动型跑车,再到奔驰、宝马等豪华品牌的顶级型号。几乎所有定位在BBA以上的高端汽车品牌,旗下都有会同宾利产形成竞争关系的车型。所以虽然乍一看二者风格相近,实则劳斯莱斯的处境要舒服得多。 推出SUV车型,未能帮助宾利一举突破销量瓶颈。这意味着宾利无法成为当年推出卡宴SUV时的保时捷,宾利并不具备迅速扩大销量、并获得丰厚利润的能力。但偏偏,现在的宾利正需要向大众集团证明自己。 依旧耀眼的“光环”,抵不过物是人非 宾利的“现代史”从1998年算起:这一英国国宝级汽车品牌被德国大众集团收购。 宾利在1919年创立初期辉煌一时,但很快1931年因经营不善被对手劳斯莱斯收购。之后长达67年,宾利一直作为劳斯莱斯的附属品牌。直到20世纪末,劳斯莱斯经连年亏损独力难支,被大众集团、宝马集团两大德国巨头竞购。最终双方博弈的结果是:宝马如愿获得劳斯莱斯汽车,功败垂成的大众则可以拥有宾利。 无论大众这样的平民品牌,还是宝马这样的豪华品牌,它们与宾利/劳斯莱斯这样的超豪华汽车品牌之间,产品价格定位都相隔甚远。由于销量毕竟非常有限,尽管单车售价高昂,但宾利这样的超豪华品牌其实并不能给母集団带来多少收益。在宾利的最佳年份,每年营业利润也不足2亿欧元,虽然利润率高于普通汽车品牌,但利润额在大众集团每年超过150亿欧元的利润规模中并不惹眼。 大众、宝马这样相对平价的汽车巨头,之所以会对售价高昂、但收益有限的超豪华品牌感兴趣,是看中了后者能给集团带来的潜在形象提升价值。1998年宾利归于大众集团旗下,2001年大众品牌就推出了大型旗舰豪华车Phaeton辉腾,首次进入到“脱离大众”的10万欧元级别高端市场。劳斯莱斯之于宝马集团也是同理,只不过10万欧元本就是宝马的固有阵地。 (大众辉腾和宾利欧陆飞驰) 进入宝马时代后,劳斯莱斯推出的车型都带着一系列宝马技术,比如与宝马旗舰车型同源的V12发动机、基于宝马iDrive的车载交互系统等等。因为劳斯莱斯的加入,宝马品牌尤其是旗舰车型的天花板,在无形中向上拓展。既然同样的技术功底能打造出30万欧元的劳斯莱斯,那么消费者在潜意识下,就更有理由认可15万欧元的宝马760i。这样的逻辑继续往下延伸(当然作用可能逐级递减),最终让整个宝马品牌受益。 这种“光环”效应,是很多品牌宁可不挣钱甚至亏钱,也要竭力打造顶级豪车的逻辑。大众集团的多个高端品牌中,布加迪是整个集团工业实力顶点的象征,兰博基尼与奥迪(尤其是奥迪高性能车型)关系更近,保时捷的地位相对更独立,宾利则是最能直接显示出大众豪华造诣的成员。 由于大众辉腾的出现,宾利对于大众的意义显而易见。在大众集团的平台化战略下,大众辉腾、奥迪A8与后来宾利推出的欧陆飞驰(FlyingSupr),都是基于当时的D1平台生产。宾利使用的W12发动机、四驱系统等技术,来自整个大众集团的共有资源,与奥迪、大众旗舰车型互通。大众曾对辉腾寄予厚望,而宾利品牌的到来,正好填补在了合适的位置。 然而最终大众的辉腾梦想破灭了,2016年,大众正式停产辉腾,不再强求以大众品牌进入10万欧元高端市场。此时起,宾利品牌对于大众集团的隐性价值就消失了大半。雪上加霜,2015年大众排放门事件爆发,巨额赔款之外还严重影响了大众集团各个产品线。等到排放门的影响渐渐消散,电动化浪潮、平均碳排放限制,又迫使大众集团将精力集中在电动车研发,更无暇顾及宾利等超豪华品牌。 辉腾停产、大众品牌不再向上试探,使得宾利对于大众的“光环”价值不再那么必要。要继续在大众集团生存,需要宾利证明自己能为集团带来实际的利润。然而碳排放限制收紧、电动化大趋势,以V8、V12大排量发动机为主的宾利被迫加快电动化转型。削减碳排放和电动化转型需要大量投入,这又与宾利证明自己盈利能力的需要相矛盾。 这一切变故指向同一个结果——对于大众集团,宾利品牌的价值和意义不再那么重要,反而逐渐成了一个需要大量投入的烫手山芋。 (费迪南德·皮耶希驾驶着宾利跑车,1999) 2015年,曾经执掌大众集团的费迪南德·皮耶希辞去监事会主席一职,标志着这位传奇人物正式淡出大众集团。上世纪90年代末,正是费迪南德·皮耶希主导了收购宾利、布加迪等顶级豪车品牌,也是他坚持让大众在辉腾项目上投入巨资。费迪南德·皮耶希的离开,成了大众终止辉腾项目的预兆,也预示着宾利在大众集团的地位不再如往常稳固。 宾利开始试图证明自己的实际价值。先是为了迅速扩大销量增加利润,2015年推出SUV车型添越。但结果事与愿违:单独看添越车型表现喜人,却没能为品牌带来显著贡献。再是为了降低碳排放、布局电动化,宾利着手制定抛弃内燃机的时间表。然而2018年对WLTP新规的应对不力,既让当年的宾利交出一份灾难成绩单,也使得混合动力车型被推迟。 尽管第一步受挫,宾利依然视电动化转型为机遇,它计划到2023年让全系车型都拥有混动版本可选,到2025年推出首款纯电动车。按照大众集团的电动车时间表,这款研发中的电动宾利应该会使用奥迪、保时捷合作开发的PPE高端电动车平台。但假如大众确有计划在2030年前抛弃宾利,这款电动车或许会成为宾利“大众时代”的谢幕之作。 外部大环境的变化和内部小环境的调整,让大众集团不再像20年前那般需要宾利。未来利润增长潜力的不足,又使宾利较大众手中的其他豪车品牌(如兰博基尼)更值得被剥离。对于宾利品牌而言,相比1931~1998年委身于劳斯莱斯篱下,能用归属大众集团的这20年,重新建立起独立独特的品牌形象,已经说得上是一个happyending。 现在的吉利集团拥有吉利、领克、沃尔沃、极星(Polestar)和路特斯(Lotus),这五个品牌由低到高构建出一条衔接紧密的产品阵列。吉利正在加紧复兴英国超跑品牌路特斯,并将复兴路特斯、夯实极星两大高端品牌的希望寄托在电驱动上,这个过程不会是短短几年便能见到成效的。吉利自然不会在这个时候,再花重金去收购宾利这样一家,并无电动技术积累、现阶段徒增碳排放、无法带来丰厚利润并且与路特斯定位重复的豪车品牌。 宾利这样的超豪华汽车品牌,似乎距离普通人的生活很远,绝大多数人一辈子都不会接触到。但这些动辄数百万元的奢华机器,作为汽车工业和汽车消费的顶点,对于它们之下的世界有着重要的秩序构建与指引意义。在传统内燃机时代,它们用精妙无比的12气缸展示着机械典范,用3~4s破百的速度树立了性能标尺。新的潮流和新的趋势,往往先从这些超豪华品牌向下逐级传导、普及。 和《穿普拉达的女王》里那段经典台词原理类似,上层世界的变化会在潜移默化中,影响着下方民用车世界的商业规律。智能电动时代,这些顶级品牌曾经仰仗的精妙机械、绝佳性能,即将面对着被电气元件、智能系统取代的命运。但这个世界,来自顶层消费者的需求永远不会消失,永远都会有人持币等待着为高价值买单。 顶级品牌们用什么样的新卖点能够征服他们,汽车世界的奢华金字塔尖如何发展,很大程度上决定着,我们普通人将来会面对什么样的诱惑。只不过对于宾利,未来何去何从,恐怕远比单单一个“难”字更复杂。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)三峡集团:境外主要业务单位党组织巡视全覆盖 近日,中国三峡集团党组巡视工作领导小组召开2019年第3次会议,审议巡视长江电力党委、三峡新能源党委的情况报告。据悉,2019年以来,中国三峡集团在认真抓好中央巡视整改的同时,按计划完成了年度常规巡视任务,同时紧跟“一带一路”、围绕防范化解重大风险,分两轮对中国三峡集团在巴基斯坦及非洲、南美洲地区14个党组织开展了专项巡视,实现了境外主要业务单位党组织专项巡视全覆盖。 突出政治巡视职能定位。紧盯职责使命,重点检查贯彻落实习近平总书记对中国三峡集团重要讲话和指示批示精神、落实中央巡视反馈意见整改、落实清洁能源和长江大保护“两翼齐飞”战略等情况,发现了被巡视单位党委在贯彻落实上级重大决策部署和集团公司党组决议决定、落实全面从严治党“两个责任”、落实党建工作责任和干部队伍建设、落实巡视审计整改责任等方面的问题,体现了政治巡视要求。 巡视前,纪检监察组、党组办公室等向巡视组通报相关信息;巡视中,领导小组听取阶段汇报,从监督重点等方面把关定向,从方式方法等方面加强指导;纪检监察组和党组巡视办深入巡视现场指导工作;人力资源部、党组巡视办依托巡视组开展选人用人、巡察工作专项检查,审计部等派人参加巡视工作,党群工作部等参与问题分析研判,监督合力得到有效发挥。 巡视期间,巡视组与二级单位党委巡察组开展联动检查,促进成果共享。一年以来,二级单位党委按计划完成了对37个党组织的巡察,强化巡视巡察上下联动,推动全面从严治党向纵深发展。 对标对表中央巡视工作要求,三峡集团不断加强巡视工作规范化建设。制定《党组巡视组工作实施细则》等6个制度、规范性文件,细化党组巡视工作流程,修订党组巡视工作常用文书模板39个,巡视工作更加规范有序。(中国三峡集团纪检监察组 || 责任编辑 王小宁) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 沪深港三地同迎开门红:茅台不跌,牛市不来? Wind 新年第一天,在“降准”大礼包的利好下,沪、深、港三地股市携手大涨。 1月2日,沪深两市高开高走大幅拉升,截至收盘,上证综指涨1.15%报收于3085.20点;深成指涨1.99%报收于10638.82点;创业板指涨1.93%报收于1832.74点,两市共3392只个股上涨,仅282只个股下跌。 最近十年来,A股元旦后首日涨多跌少。 港股同样迎来“开门红”,行业板块集体开花,蓝筹权重纷纷上扬,赚钱效应明显。截至收盘,恒指涨1.25%报28543.52点,创去年7月25日以来新高,国企指数涨1.37%,红筹指数涨0.91%。全日大市成交908.75亿港元。 周四A股市场成交量再度放大,两市成交7515亿元,较上一个交易日放量超2000亿元,值得一提的是创业板指刷新2019年以来的新高。此外,周四北上资金继续单边流入,全天净流入超113亿,连续第30个交易日净买入,合计净买入达1137亿元。 从去年以来的行情走势可以发现,市场的上涨往往伴随着成交量的攀升,去年一季度,8月份和12份以来的拉升行情均是如此。对比去年一季度过万亿的成交额来看,当前行情还处于起步阶段,未来仍有较大上升空间。 从周四行业主力资金流向来看,主力资金净流入近100亿元。其中,技术硬件与设备净流入超50亿元,位居第一;软件与服务紧随其后,净流入超40亿元,半导体、资本货物板块净流入亦超20亿元。可见,主力资金再度回补科技板块。生物制药、食品饮料、多元金融等板块净流出额较多。 去年港股由于众所周知的原因,恒指仅上涨9.07%,在全球股市中排名靠后,随着指数的下跌,估值也进一步来到历史地位,目前港股估值在全球排名倒数第二低,仅高于俄罗斯RTS指数,可以说是全球最便宜的市场之一。 “低估值、高股息” 吸引很多机构资金在2020把港股放在重要位置。从资金面上看,2019年以来港股持续震荡,但并未影响南下资金对港股的布局,而随着恒指的触底(8月15日的最低点24899.93点),南下资金对港股更有加速配置的趋势。全年南下港股通资金累计流入2400多亿港元,聪明的资金在市场低迷之际在积极布局未来。 中信证券预计,鉴于中国内地经济企稳,弱美元背景下外资将流入新兴市场,内地及香港市场有望迎来机遇,更多“新经济”公司将登陆香港市场(包括中概股二次上市),市场会渐入佳境。 广发策略对港股战略看多,认为港股或迎缩小版“戴维斯双击”。从投资策略来看,在盈利“螺旋式上升”的背景下,港股的估值“钟摆”向上均值回归 “只可能迟到,但不会缺席”。 茅台飞刀,敢接吗? 周四所有板块中,除了申万食品饮料外全线飘红,只因盘前贵州茅台发布公告称,初步核算,2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右;本公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。 贵州茅台四季度净利润405亿,低于市场预期的430亿,出现同季度负增长。 于是贵州茅台直接遭遇重锤,竞价低开4.65%成交7个亿,全天水下横盘。 最终贵州茅台收跌4.48%,全天成交167亿元。 作为价投典范股,想必今日又是买入和卖出“互道珍重”的一天。 茅台这两年,一直在加强多渠道建设,是为了在经销商体系外,扶植新的势力来对抗经销商,防止一家独大,从而更好的控制茅台价格。 这样做是为了抵抗大环境:白酒市场高增长进入收尾阶段,茅台的2016-2018年三年间营收20%~52%左右高增长,2019年开始放缓步伐了,2020年计划是继续放缓。 一直有人调侃说:现在的年轻人没有上一代人那么爱喝白酒了,这句话不是空话,白酒整体销量是在往下走。未来还能维持高速增长的,只属于少数品牌。 回到茅台本身,年轻人不喝白酒和白酒整体走下坡路这两个问题,起码在未来的5到10年之内,还不会颠覆茅台国酒地位。 最后,从估值看,根据茅台明年10%的营收增速,加上此前11%的茅台酒投放量,按照过去几年营收和净利润的关系,2020年全年净利润大概是460亿。当前市值1.42万亿,对应pe30左右(1.42万亿/ 460亿)。这个估值,依旧不算高的离谱,但是股价确实很高了。 茅台作为A股“价投”第一股,一直有人调侃,茅台不跌,牛市不来。在2018年10月29日同样因为营收不及预期,茅台迎来史上首个一字跌停,巧的是大盘似乎从那时候开始见底,到19年一季度迎来一波小牛市。今年同样的剧情会不会再次上演? 机构一月金股 渤海证券宋亦威研报分析,对于1月份行情的展望而言,尽管12月份的上涨,令市场人气出现明显回升,市场短期内仍将保持着做多氛围,但春节长假的到来,会带来市场整体交投氛围的回落。从近 10年春节前行情的发展来看,有9年都在节前20个交易日成交出现明显回落。从涨跌的变化来看,近10年节前10个交易日(两周)的波动情况都较之节前20个交易日明显收窄。因此行情的发展将受到节前成交回落和波动趋缓的影响,而节奏放缓,行情将由此过度到整固阶段。 报告判断,风格方面,临近1月末的年报预告披露期,尽管上市公司对赌协议承诺期的分布显示当前尚处于商誉减计的高峰(金麒麟分析师)期,但从目前的业绩预警来看,2019年上市公司商誉减值风险较去年已有所弱化,对小盘股业绩的冲击将弱于去年,因而小盘股当前相对强势的态势将会延续。 此外,针对1月份解禁情况,招商证券张夏(金麒麟分析师)研报分析,综合而言,2020年1月解禁规模较高,占2020 年全年解禁规模的19%,首发和定增股份解禁各半。考虑到年初资金布局、解禁与减持并不完全对应等因素,我们认为对市场流动性总量的影响无需过度担忧。结构上,股权质押比例高、现金流差的公司股东更有动力通过减持自筹;股权投资的投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持,关注这些解禁股票可能面临的减持压力。 下图为机构给出的一月金股: 其中,有至少10只个股获得2家以上券商机构推荐。包括:楚江新材(长城证券、太平洋证券)、当升科技(中银国际、中原证券)、华鲁恒升(天风证券、安信证券)、华泰证券(中银国际、天风证券)、宁德时代(天风证券、中原证券)、片仔癀(天风证券、华福证券)、平安银行(光大证券、东兴证券、长城证券)、三一重工(天风证券、光大证券、国金证券、安信证券、太平洋证券)、中信证券(安信证券、中原证券、太平洋证券、华福证券)、中兴通讯(中原证券、华福证券)。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)湖人快船几月几号原标题:浙江力诺净利增速远超营收蹊跷 数据打架客户也打架 中国经济网编者按:证监会近日发布公告,第十八届发审委将于2020年1月3日召开2020年第9次发行审核委员会工作会议,审核浙江力诺流体控制科技股份有限公司(以下简称“浙江力诺”)的首发申请。 浙江力诺主要从事工业控制阀的研发、生产和销售。该公司于2014年8月8日挂牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暂停转让。2018年12月26日,浙江力诺向证监会报送招股书明书申报稿,拟于深交所创业板上市,保荐机构为华安证券股份有限公司,审计机构为中汇会计师事务所。2019年9月5日,浙江力诺更新招股说明书。 2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力诺营业收入分别为2.28亿元、2.24亿元、3.01亿元、4.56亿元和2.14亿元,2016年、2017年、2018年同比分别增长-1.75%、34.38%、51.50%;净利润分别为1428.84万元、1717.15万元、3154.27万元、7202.40万元和3312.85万元,2016年、2017年、2018年同比分别增长20.18%、83.69%、128.34%。 据中国经济网记者计算,浙江力诺2018年较2015年营业收入同比增长100%,2018年较2015年净利润同比增长404.07%,同期净利润增速远超同期营业收入增速。 过去四年及一期,浙江力诺经营活动产生的现金流量净额分别为-307.88万元、2284.59万元、4816.53万元、5289.55万元和2827.28万元。 过去四年及一期,浙江力诺销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.39亿元、2.40亿元、3.02亿元、4.64亿元和2.15亿元。 值得一提的是,报告期内,浙江力诺招股书中披露的前五大供应商和前五大客户的销售数据,与其年报中披露的数据存在多处差异,不止同一客户/供应商的销售数据差额颇大,甚至出现同一年份中年报披露的前五大客户与招股书中披露的前五大客户名单不一致的情况。 招股书显示,2016年,浙江力诺前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为491.16万元、388.65万元、341.01万元、332.12万元、316.66万元,占采购总额的比例分别为3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。2016年,浙江力诺年报中披露的对上述前5大供应商的采购金额较招股书中披露的数据分别高出81.64万元、65.16万元、57.98万元、56.46万元、53.34万元。 供应商采购数据差异也发生在2017年和2018年浙江力诺披露的数据上。浙江力诺2017年年报中披露的对前五大供应商的采购额较招股书中披露的采购额分别高521.46万元、106.79万元、106.25万元、100.07万元、95.67万元;2018年年报中其前5大供应商采购额分别较招股书中披露的采购额低3.14万元、0万元、-0.08万元、6.87万元、5.09万元。 与采购数据类似,浙江力诺2015至2017年前五大客户的销售数据也存在差异。 根据浙江力诺2016年年报,其前五大客户分别为北京诚益通控制工程科技股份有限公司、景津环保股份有限公司、山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司。而招股书显示,其2016年前五名客户分别为景津环保股份有限公司、KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司。 也就是说,招股书中浙江力诺2016年前五大客户不仅同一家公司排序发生变化,5家公司中更是仅有2家公司与年报中披露的一致,另外3家公司KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司“变”为大客户,而年报中披露的山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司3家公司则不见踪影。 浙江力诺2017年前五大客户在两份文件中也存在差异。招股书中,浙江力诺当年的第二大客户和第三大客户分别为中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、利尔化学股份有限公司,与其年报中披露的客户顺序恰巧相反。同时,前五大客户中,同一客户的销售数据也完全不一致。 过去四年及一期,浙江力诺应收账款账面价值分别为1.38亿元、1.46亿元、1.44亿元、2.06亿元及2.26亿元,占各期末资产总额的比例分别为36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。 过去四年,浙江力诺坏账损失分别为612.94万元、484.58万元、817.66万元、1428.62万元,累计坏账损失达3343.80万元。 报告期内,浙江力诺拥有1家全资子公司瑞恪流体科技(上海)有限公司,瑞恪流体成立于2014年9月12日,该子公司设立后尚未开展经营业务。瑞恪流体已于2019年6月注销,目前浙江力诺无子公司。天眼查显示,浙江力诺于IPO前夕还注销多家关联公司。 此外,浙江力诺2018年8月收到瑞安市企业上市风险共担基金1500万元。 该基金用于企业上市风险共担基金用于垫付企业因开展上市工作而增加的费用,不得用于与上市无关的费用支出,不得转借。公司成功上市的,在上市募集资金到位后的两个月内向瑞安市金融办全额归还垫付资金本金及利息(利息自垫付资金拨付之日起按人民银行同期贷款基准利率计算至实际归还之日止)。公司上市未通过审核的,应当在收到证监会不予通过IPO审核的文书之日起两个月内,向瑞安市金融办全额无息归还垫付资金。 对上述问题,中国经济网记者发送邮件至浙江力诺董秘办,截至发稿未收到回复。 曾在新三板挂牌 浙江力诺前身为浙江力诺阀门有限公司,成立2003年1月9日。2012年10月20日,力诺有限临时股东会通过决议,整体变更为股份有限公司。 浙江力诺是控制阀系统解决方案提供商,主营业务是从事工业控制阀的研发、生产和销售,能够设计和生产出适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品,为客户提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。 公开资料显示,浙江力诺于2014年8月8日挂牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暂停转让。 2018年12月26日,浙江力诺向证监会报送招股书明书申报稿,拟于深交所创业板上市,保荐机构为华安证券股份有限公司,审计机构为中汇会计师事务所。2019年9月5日,浙江力诺更新招股说明书。 本次公开发行股票数量不超过3408.50万股,发行后总股本不超过13634万股。其拟募集资金3.49亿元,将分别用于年产2.5万套高性能控制阀生产线建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。 浙江力诺的实际控制人为自然人股东陈晓宇、任翔、王秀国、戴美春、吴平、余建平,分别持有浙江力诺2855万股、1286.70万股、1089.20万股、1076.80万股、812.60万股、790万股,持股比例分别为27.92%、12.58%、10.65%、10.53%、7.95%、7.73%,6人合计直接持有77.36%浙江力诺股份。 此外,陈晓宇与余建平共同投资瑞安市诺德投资合伙企业,出资额分别为326.502万元、36.278万元,出资比例分别为90%、10%,诺德投资持有浙江力诺297.90 股(持股比例2.91%),陈晓宇为诺德投资执行事务合伙人。 根据招股书,2012年3月9日之前,陈晓宇等六人浙江力诺重大事项的决策上始终保持一致,具有事实上的一致行动关系。2012年3月9日,陈晓宇等六人签订了《一致行动协议》,2017年3月 9 日续签该协议,2019年6月1日,上述人员补充签订了《一致行动协议之补充协议》,将协议有效期延期至2025年3月8日。 招股书显示,陈晓宇、任翔、王秀国、戴美春、吴平、余建平6人均为中国国籍,均无永久境外居留权。 2018年净利润翻番 营业收入增速仅51.50% 2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力诺营业收入分别为2.28亿元、2.24亿元、3.01亿元、4.56亿元和2.14亿元,2016年、2017年、2018年同比分别增长-1.75%、34.38%、51.50%;净利润分别为1428.84万元、1717.15万元、3154.27万元、7202.40万元和3312.85万元,2016年、2017年、2018年同比分别增长20.18%、83.69%、128.34%。 过去四年及一期,浙江力诺经营活动产生的现金流量净额分别为-307.88万元、2284.59万元、4816.53万元、5289.55万元和2827.28万元。 过去四年及一期,浙江力诺销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.39亿元、2.40亿元、3.02亿元、4.64亿元和2.15亿元。 采购数据连续三年对不上 招股书显示,2016年,浙江力诺前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为491.16万元、388.65万元、341.01万元、332.12万元、316.66万元,占采购总额的比例分别为3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。 图片来源:浙江力诺招股说明书 而浙江力诺2016年年报显示,当年其前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为572.80万元、453.81万元、399.02万元、388.58万元、370.00万元,占年度采购总额比例分别为4.26%、3.37%、2.97%、2.89%、2.75%。 图片来源:浙江力诺2016年年报 也就是说,2016年,浙江力诺年报中披露的对上述前5大供应商的采购金额较招股书中披露的数据分别高出81.64万元、65.16万元、57.98万元、56.46万元、53.34万元。 供应商采购数据差异也发生在2017年和2018年浙江力诺披露的数据上。 据中国经济网记者了解,2017年浙江力诺前5大供应商分别为佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司(包括同一控制企业佛山沥富鑫金属有限公司)、上海基越工业设备有限公司、有氟密管阀有限公司、方圆阀门集团有限公司、SMC(中国)有限公司上海分公司。2017年年报显示,浙江力诺对其采购额分别为1310.34万元、734.93万元、730.87万元、688.72万元、658.47万元,较招股书中披露的采购额788.88万元、628.14万元、624.62万元、588.65万元、562.80万元分别高521.46万元、106.79万元、106.25万元、100.07万元、95.67万元。 2018年浙江力诺前5大供应商分别为SMC(中国)有限公司上海分公司、江西启拓控制设备有限公司、上海人民企业集团阀门有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江浙丰阀门制造有限公司。2018年年报显示,浙江力诺对其采购额分别为928.26万元、906.50万元、813.23万元、791.94万元、673.88万元,较招股书中披露的采购额931.40万元、906.50万元、813.15万元、798.81万元、678.97万元分别低3.14万元、0万元、-0.08万元、6.87万元、5.09万元。 2015至2017年前五大客户存在差异 与采购数据类似,浙江力诺的销售数据也存在差异。 根据浙江力诺2016年年报,其前五大客户分别为北京诚益通控制工程科技股份有限公司、景津环保股份有限公司、山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司,销售金额分别为922.19万元、817.93万元、614.12万元、604.87万元、582.61万元,占营业收入的比例分别为4.12%、3.65%、2.74%、2.70%、2.60%。 图片来源:浙江力诺2016年年报 而浙江力诺招股书显示,其2016年前五名客户分别为景津环保股份有限公司、KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司。浙江力诺前五名客户2016年为其贡献营业收入分别为1400.54万元、1119.03万元、1091.62万元、1066.35万元、922.19万元,占营业收入比例分别为6.25%、4.99%、4.87%、4.76%、4.12%。 图片来源:浙江力诺招股说明书 也就是说,浙江力诺2016年年报披露的前五大客户,与其招股书披露的内容相比,不但前五大客户不一致,各个客户之间所贡献的营业收入也完全对不上。 前五名客户销售数据差异也发生在2015年、2017年浙江力诺披露的数据上。 根据浙江力诺2015年年报,其第四、第五大客户分别为其贡献营业收入638.74万元、564.10万元。而其招股书显示,其对第四、第五大客户营业收入分别为818.59万元、638.74万元。 浙江力诺2017年年报显示,其前五大客户分别景津环保股份有限公司、利尔化学股份有限公司、中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司、KSB Aktiengesellschaft,销售金额分别为2169.53万元、1468.36万元、1317.82万元、1225.94万元、1008.64万元。而在招股书中,浙江力诺的第二大客户和第三大客户却分别为中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、利尔化学股份有限公司,与其年报中披露的恰巧相反。同时,销售数据也完全不一致,浙江力诺对前五大客户的销售金额分别为2169.53万元、1474.28万元、1468.36万元、1225.94万元、1024.11万元。 存货账面价值报告期内上涨 报告期各期末,浙江力诺存货账面价值分别为6554.15万元、6730.49万元、8986.15万元、9958.55万元及8637.38万元,占各期末资产总额的比例分别为17.25%、16.92%、18.97%、18.22%及15.30%。 报告期各期末,浙江力诺存货余额占当年营业收入比例分别为28.73%、30.04%、29.81%、21.84%、40.36%。同行业可比上市公司存货余额占当年营业收入比分别为53.24%、48.00%、54.41%、59.83%、97,.18%。 报告期各期末,浙江力诺库龄在1年以内存货金额分别为5791.28万元、8709.05万元、9624.42万元和8380.80万元,占全部存货比例分别为86.05%、96.92%、96.64%和97.03%。 浙江力诺解释称,2016年存货库龄1年以上的金额较大,主要系公司战略采购及生产储备需要,对一些通用性的存货会提前进行备货;该部分存货由于其通用性质,期后该部分存货已经基本消化,存货跌价风险较低。 报告期各期末,浙江力诺存货周转率分别为2.45、2.26、2.47、3.05和3.00。 4年累计坏账损失3343.80万元 过去四年及一期,浙江力诺应收账款账面价值分别为1.38亿元、1.46亿元、1.44亿元、2.06亿元及2.26亿元,占各期末资产总额的比例分别为36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。 报告期各期末,浙江力诺应收票据分别为2593.30万元、2805.65万元、7496.40万元、4667.50万元、5185.66万元。 过去三年一期,浙江力诺应收票据及应收账款余额分别为2.05亿元、2.53亿元、3.01亿元和3.30亿元。2016年、2017年、2018年浙江力诺应收票据及应收账款余额增长率分别为7.57%、23.72%、18.99%。 浙江力诺应收票据及应收账款占资产总额的比例分别为43.23%、43.64%、46.18%、46.23%和49.24%。 过去四年,浙江力诺资产减值损失主要为坏账损失,其坏账损失分别为612.94万元、484.58万元、817.66万元、1428.62万元。 另据中国网报道,浙江力诺多名客户处于破产程序或经营困难状态甚至是失信,应收账款计提比例高于行业均值。 招股书坏账准备计提情况显示,浙江力诺有超过4家客户进入破产程序或经营困难。其中,截至2019年6月30日,南阳天冠环保科技有限公司、淄博永大化工有限公司等公司账面余额为1065.52万元,计提比例为84.79%;截至2017年12月31日,新疆博湖苇业股份有限公司等公司账面余额为576.73万元,计提比例为93.23%;截至2016年12月31日,长治市金泽生物工程有限公司等公司账面余额为383.02万元,计提比例为86.86%。 浙江力诺单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款计提坏账情况显示,截至2019年3月31日,阳煤集团昔阳化工目前处于停业整改阶段,应收账款为1300万元,2018年、2019年的坏账计提比例超过70%;吉林泉德秸秆由于资金出现断裂,企业停产,应收账款691万元,100%计提。天眼查显示两家公司分别于2018年7月和2017年10月被列为失信企业,后又有多条失信信息。 由于浙江力诺应收账款坏账计提政策较为谨慎,应收账款计提比例高于同行业公司均值。浙江力诺应收账款的计提比例分别为17.66%、19.40%、19.08%和18.61%。而同行业均值分别为11.50%、11.02%、10.10和8.58%。 IPO前夕密集注销关联公司 报告期内,浙江力诺拥有1家全资子公司瑞恪流体科技(上海)有限公司,瑞恪流体成立于2014年9月12日,该子公司设立后尚未开展经营业务。瑞恪流体已于2019年6月注销,目前浙江力诺无子公司。 天眼查显示,浙江力诺于IPO前夕注销多家关联公司。 2019年3月21日,福鼎市瑞莱废旧物资回收公司进行了清算,浙江力诺实控人陈晓宇持股该公司40%。 浙江力诺实际控制人任翔持股济南广瑞自动控制设备有限公司、济南诺嘉信贸易有限公司,持股比例分别为31%、50%,两家公司均已被注销。 2019年2月注销山东利尔液压设备公司、2018年12月注销济南华沃机械设备公司,浙江力诺实际控制人任翔前妹夫裴战葵分别持股两家企业56%和100%。 2017年5月,温州启泰汽车配件有限公司注销,副总经理、董秘冯辉彬姐姐冯雪霞及其配偶戴祥金持股100%。 浙江力诺2018年注销的关联公司济南华沃机械设备,其业务与浙江力诺的业务范围相重合。天眼查显示,前者的经营范围为自动化设备技术开发;模具、机械配件、阀门开关的技术开发、生产、销售;机械设备的销售。 过去4年发生38起法律诉讼 天眼查显示,浙江力诺2015年1月至2019年,共存在38条法律诉讼,其中包括买卖合同纠纷、民间借贷纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷等。 此外,2015年至2019年,浙江力诺还存在24条开庭公告。 获政府1500万IPO垫付款 2018年7月24日,浙江力诺发布关于与瑞安市人民政府金融工作办公室签订《瑞安市企业上市风险共担基金使用协议》的公告。 根据该公告,为加快推进企业上市步伐,共担企业上市风险,瑞安市金融办根据《瑞安市人民政府关于进一步鼓励企业对接资本市场的补充意见》(瑞政发〔2017〕66号)的相关规定,设立了瑞安市企业上市风险共担基金。 该基金用于企业上市风险共担基金用于垫付企业因开展上市工作而增加的费用,不得用于与上市无关的费用支出,不得转借。公司成功上市的,在上市募集资金到位后的两个月内向瑞安市金融办全额归还垫付资金本金及利息(利息自垫付资金拨付之日起按人民银行同期贷款基准利率计算至实际归还之日止)。公司上市未通过审核的,应当在收到证监会不予通过IPO审核的文书之日起两个月内,向瑞安市金融办全额无息归还垫付资金。 浙江力诺与瑞安金融办签署协议不到一个月后,上述基金到账。 2018年8月22日,浙江力诺公告称收到瑞安市企业上市风险共担基金1500万元。 浙江力诺称,获得本次资金支持将有利于减轻财务成本,对提升财务指标有一定的帮助。 过去四年分红近5000万元 据中国经济网记者了解,过去三年半的时间内,浙江力诺累计分红4857.08万元。 2015年11月27日,浙江力诺2015年第三次临时股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,每 10 股派发现金股利1元(含税),合计派发现金股利511.28万元。 2016年5月12日,浙江力诺2015年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,向全体股东每10股派发现金股利1.00 元(含税),合计派发现金股利511.23万元。 2017年5月9日,浙江力诺2016年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,每10股派发现金股利1.5元(含税),合计派发现金股利766.91万元。以资本公积向全体股东每10股转增10股,共计转增股本5112.75万股,共计减少资本公积5112.75万元,转增后,公司总股本增加至1.02亿股。 2018年5月16日,浙江力诺2017年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本1.02亿股为基数,向全体股东每10股派1.5元(含税),合计派发现金股利1533.83万元。 2019年4月25日,浙江力诺2018年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本1.02亿股为基数,向全体股东每10股派1.5元(含税),合计派发现金股利1533.83万元。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

湖人快船几月几号原标题:延长化建停牌重组陕建股份 ⊙记者 邵好 ○编辑 邱江 延长化建1月2日晚间发布公告称,拟以发行股份的方式,向控股股东陕建控股购买其持有的陕建股份99%股份、向陕建实业购买其持有的陕建股份1%股份,并吸收合并陕建股份,同时募集配套资金。此次交易构成重大资产重组。公司股票自1月3日起停牌。 公司表示,重组交易各方已签署初步意向协议,主要协议内容包括:公司拟与陕建控股、陕建实业进行换股吸收合并陕建股份,并同步募集配套资金;交易价格由三方依据标的公司经有权国资监管机关备案的评估值共同协商确定;各方积极配合,争取早日签署正式合作协议。 目前,陕建股份位列ENR(美国《工程新闻记录》杂志)全球工程承包商250强第24位,中国企业500强第191位和中国建筑业竞争力200强企业第5位。在陕建控股对陕建股份的官方表述中,就曾提到“向着挺进世界500强和实现整体上市迈进”。 2019中国企业500强榜单显示,陕建股份的营业收入已经超过千亿元。 作为地方国资整合的重要步骤,延长化建此次重组早有伏笔。2019年6月25日,延长化建曾发布公告称,陕西省国资委拟将延长集团持有的公司29%股权无偿划转至陕建控股。11月26日,该无偿划转交易完成,延长化建控股股东由延长集团变更为陕建控股,公司实际控制人仍为陕西省国资委。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)程洲先生,金牛基金经理 事业部负责人国泰鑫利一年持有期混合基金(A:008666 C:008667)拟任基金经理 硕士,CFA,20年证券从业经验2004年4月加盟国泰基金目前管理国泰聚信价值、国泰民丰回报、国泰大农业、国泰聚利定开等基金。 程洲所管理的:国泰聚信价值A成立以来收益率182.94%,年化收益率18.82%;国泰大农业最近2年收益率47.13%,同类排名第1;国泰民丰回报最近2年收益率31.21%,同类排名第1。 (数据来源:银河证券,数据截至:2019-12-27;聚信同类指指灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)(A类)共41只,大农业同类指其他行业股票型基金(A类)共27只 ;民丰回报同类指定期开放式灵活配置型基金(A类)共14只。金牛奖为《中国证券报》2017年评。我国基金运作时间较短,基金过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。) Q1 如何看待A股市场后续投资机会? 我们对2020年的市场,相对来说还是比较乐观的。 ??首先,从宏观经济来看,国内经济已经有企稳的迹象,而且中央经济工作会也强调了逆周期调整力度还是要维持;同时从海外来看,阶段性的协议2020年可能会面临一个相对比较好的外部环境。所以,从经济方面看,我们认为2020年相对来是说偏暖的。 ??其次,从资本市场本身来看,可以看到最近股票型基金的发行速度比较快,海外的资金也在加速流入A股市场。所以从资金供需关系来看的话,2020年也会相对比较好一些。 因此,我们觉得2020年A股市场的行情值得期待。 Q2目前主要看好的行业或投资主线是什么? 我目前主要看好以下几条主线: ??第一个是医药行业。我觉得医药行业还是非常有前景的一个行业,虽说19年有一些冲击,比如带量采购、降价,但这个行业本身来看,在人口老龄化的大趋势下,是非常值得期待的、有空间的。所以我们在医药行业里面,相对更加看好特色原料药这个行业,因为它的需求是全球化的,中国企业在原料供应上在全球供应里具备比较高的竞争地的,而且随着整个政策的出台,包括关联审批、一次性评价等,应该说特色原料药本身往上下游拓展的空间要打开了。另外,在医药行业里面,我们也觉得有一个子行业是值得关注的,就是在未来的基药使用目录下,可能会更加受益的一些品种。 ??第二个,我们也看好一些像半导体、5G、军工这些新兴行业。当然这里面我们从估值、业绩增长的确定性来看的话,可能会相对更看好围绕这些行业上下游提供一些材料、设备、检测服务的公司,这些公司具备性价比的优势。 ??第三个,我们相对看好一些处在景气周期低点的行业。因为2020年经济有企稳的迹象,随着经济的企稳,包括全球的外部环境的改善之后,有可能有景气向上的一些改善空间,包括氨纶,现在表现比较好的面板、新能源汽车等,这些行业我们觉得2020年有景气重新往上发展空间。 Q3在投资中如何选择个股? 我选择个股主要就是三个标准: ??第一个标准就是行业龙头,我们会选择行业内收入排名前三的公司作为我们的标的,当然这个行业龙头未见得是很大市值的公司,我们更多强调这个公司在所属行业中的竞争优势或者说竞争地位。 ??第二,我们会选择自由现金流更好的一些公司,我们对这个指标比较看重,希望能够找到那些商业模式更健康、一轮商业周期下来之后,除了有账面上的利润也能够有一些真金白银流入的一些公司。 ??第三,我们会选择估值更低的一些品种,从中长期来看,我们认为估值低是投资安全边际控制风险的一个重要基础。 所以总结而言,我们对个股的选择标准主要就是三点:行业龙头、自由现金流好和估值低。 Q4在投资中如何控制风险与回撤? 风险控制在我们组合管理中处于非常重要的位置,贯穿于整个管理过程中。 ??第一个就是个股选择方面,我们是选择行业龙头、现金流好和估值低的个股。 ??第二个从组合管理层面,我们会保持个股相对的分散、行业相对的均衡,组合的数量控制在大概30个股票的水平,同时行业覆盖可能会在15个上下。这样的话,通过组合的分散作用,基本上就能消除一些所谓的非系统性风险。 ??第三个就是资产配置,在这个层面上,当我们看到些市场出现一定风险的时候,更多的会做些仓位的调整,降低股票风险层的比例来规避一定的风险。 我们的风险控制在以上三个层面都有贯彻。 Q5国泰鑫利的投资策略如何? 对于国泰鑫利,我们的目标是实现绝对收益的目标,我们希望持有人在持有一定的时间之后,能够获取一个相比于理财更好的收益情况。 我们会通过资产配置来实现目标,我们的资金会在股票资产、债券、包括一些存款上做一些匹配,这样既能够实现我们的收益要求,也能够满足我们组合流动性的要求。 ??在股票的投资策略方面,我们会坚持一贯的比较严格的控制风险的标准选择个股;在组合管理方面,也会通过适当的分散来降低整个组合的波动率;第三,因为有一年的封闭期,在这过程中我们可以做一些绝对收益增厚的策略,比如接一些大宗交易,包括现在定增融资新规改变之后锁定期从一年改为了半年,我们可以在整个持有期的限制赎回情况下,适当参与这些定增的投资项目,以一定的流动性损失来换取收益的增强。 ??在债券方面,我们会更加注重整个组合的信用风险的控制,可能会把信用风险放在一个更加高的控制水平,可能更多持有久期在2-3年、信用等级在3A级以上一些债券作为我们投资的标的。 通过组合的资产配置及个股和债券的组合来实现我们的目标。 Q6国泰鑫利建仓期的操作思路如何? 总体来说,因为国泰鑫利有一年的持有封闭期,所以我们在建仓初期可能会先配置风险相对比较小的债券资产和存款资产,然后在股票资产方面,我们会根据市场情况来逐步增加配置。 当然因为我们对于2020年的春季行情还是比较期待的,所以在春节后,我们会根据市场环境增加一些股票仓位的配置。 (部分有删减) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)三峡集团:境外主要业务单位党组织巡视全覆盖 近日,中国三峡集团党组巡视工作领导小组召开2019年第3次会议,审议巡视长江电力党委、三峡新能源党委的情况报告。据悉,2019年以来,中国三峡集团在认真抓好中央巡视整改的同时,按计划完成了年度常规巡视任务,同时紧跟“一带一路”、围绕防范化解重大风险,分两轮对中国三峡集团在巴基斯坦及非洲、南美洲地区14个党组织开展了专项巡视,实现了境外主要业务单位党组织专项巡视全覆盖。 突出政治巡视职能定位。紧盯职责使命,重点检查贯彻落实习近平总书记对中国三峡集团重要讲话和指示批示精神、落实中央巡视反馈意见整改、落实清洁能源和长江大保护“两翼齐飞”战略等情况,发现了被巡视单位党委在贯彻落实上级重大决策部署和集团公司党组决议决定、落实全面从严治党“两个责任”、落实党建工作责任和干部队伍建设、落实巡视审计整改责任等方面的问题,体现了政治巡视要求。 巡视前,纪检监察组、党组办公室等向巡视组通报相关信息;巡视中,领导小组听取阶段汇报,从监督重点等方面把关定向,从方式方法等方面加强指导;纪检监察组和党组巡视办深入巡视现场指导工作;人力资源部、党组巡视办依托巡视组开展选人用人、巡察工作专项检查,审计部等派人参加巡视工作,党群工作部等参与问题分析研判,监督合力得到有效发挥。 巡视期间,巡视组与二级单位党委巡察组开展联动检查,促进成果共享。一年以来,二级单位党委按计划完成了对37个党组织的巡察,强化巡视巡察上下联动,推动全面从严治党向纵深发展。 对标对表中央巡视工作要求,三峡集团不断加强巡视工作规范化建设。制定《党组巡视组工作实施细则》等6个制度、规范性文件,细化党组巡视工作流程,修订党组巡视工作常用文书模板39个,巡视工作更加规范有序。(中国三峡集团纪检监察组 || 责任编辑 王小宁) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 原标题:2019IPO保荐承销费112亿:中信中金领跑 海通被否最多 中国经济网北京1月3日讯(记者 关婧 华青剑)2019年新股上市数量猛增,券商的承销保荐业务也是风生水起。中信证券、中金公司、中信建投证券依旧占据了“第一梯队”,但新时代证券、山西证券、财达证券等89家券商2019年的保荐“颗粒无收”。 截至2019年12月31日,已完成A股上市的企业总计201家,其中科创板70家,主板、创业板和中小板合计131家。共有43家券商成为这201只新股的主承销商,承销保荐费用合计112.27亿元。 其中承销保荐企业数量排名前五的分别为中信证券、中信建投证券、广发证券、中金公司和国信证券。在承销保荐费用排名前五的是中信证券、中金公司、中信建投证券、招商证券和国信证券。承销保荐费超过10元的券商只有中信证券、中金公司两家。 在主板、创业板和中小板上市被否的16家企业中,海通证券保荐2家企业被否,分别是杭州天元宠物用品股份有限公司、西安瑞联新材料股份有限公司。 科创板方面,中信建投证券保荐的恒安嘉新(北京)科技股份公司,证监会不予同意注册科创板。同样由中信建投证券保荐的二十一世纪空间技术应用股份有限公司,过会后主动申请终止注册科创板。 另外,中泰证券保荐的南通超达装备股份有限公司拟登陆上交所被否,保荐另一家拟科创板上市企业北京国科环宇科技股份有限公司,被科创板上市委审核不通过。 “三中”继续领跑券商保荐业务 中信证券2019年获得大丰收,在企业数和承销保荐费两个指标上双双登顶。 在2019上市新股中,中信证券共拿下了24单,紧随其后的是中信建投证券(18.5家)、广发证券(16家)、中金公司(14.5家)和国信证券(12家)。 在承销保荐费方面,截至2019年12月31日,中信证券收获14.46亿元,中金公司获得12.79亿元,为仅有两家收入超过10亿元的券商。中信建投证券以8.35亿元承销保荐费收入列第三,招商证券以6.63亿元位列第四,国信证券以5.49亿元位列第五。 从上市企业的承销保荐费来看,最高是邮储银行4.63亿元的承销保荐费,由中金公司、中邮证券联合保荐。 实际上,中金公司还包揽了中国广核(1.54亿元)、金山办公(1.50亿元)、中国通号(1.49亿元)的上市保荐业务,上述几家企业承销保荐费用分列第二、三、四位。浙商银行以1.43亿元的承销保荐费位列第五,由中信证券保荐。 从科创板的承销保荐来看,中信建投证券以8家保荐企业领跑,排名第二位的是保荐7家科创板企业的中信证券。中金公司、国信证券以6家保荐企业并列第三位,紧随其后的广发证券、华泰联合证券、国泰君安证券,均保荐4家科创板企业完成上市。 16家企业上市失意 海通证券保荐被否2家 2019年主板、创业板和中小板共有16家企业上市被否,其中海通证券保荐2家企业被否,分别是杭州天元宠物用品股份有限公司、西安瑞联新材料股份有限公司。 另外,中国银河证券、中泰证券、东吴证券、中信建投、东方花旗、平安证券、广发证券、中银国际证券、长江证券承销保荐有限公司、中金公司、中德证券、东北证券、英大证券、华泰联合证券,各有1家保荐企业被否。 被否的16家企业中,财务真实性、关联交易、毛利率与同行业差别大、成长性及业绩可持续性、对税收补贴的严重依赖问题,最常被发审委提及。 6家企业科创板折戟 中信建投证券占两席 2019年科创板开板以来,成为券商IPO承销保荐收入的重要推手。共有70家公司在科创板挂牌交易,给28家券商带来47.51亿元的承销保荐收入。 尽管中信建投证券、中信证券、中金公司揽入了最多的科创板项目,但并不意味着其业务水平毫无瑕疵。 在科创板方面,民生证券保荐的广东利元亨智能装备股份有限公司,以及中信建投证券保荐的二十一世纪空间技术应用股份有限公司,过会后主动申请终止注册科创板。 由中信建投证券保荐的恒安嘉新(北京)科技股份公司,证监会不予同意注册科创板。 另外,中泰证券保荐的北京国科环宇科技股份有限公司、光大证券保荐的上海泰坦科技股份有限公司、申万宏源保荐的博拉网络股份有限公司,被科创板上市委审核不通过。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:增加银行稳定资金来源:降准后实体经济融资成本进一步降低 来源:金融时报 作者:孟扬 2020年新年第一天,金融机构就收到了资金“大礼包”。1月1日,中国人民银行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。 业内专家称,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,有利于增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本。 “降准在提供流动性增量支持、降低银行资金成本等方面发挥的作用最为明显:一是向银行体系释放中长期流动性,降准0.5个百分点释放约8000亿元;二是显著降低银行资金成本,此次降准节省银行资金成本每年约150亿元。”新网银行首席研究员董希淼对《金融时报》记者表示,降准实施后,银行获得更多中长期资金,资金成本更低,有助于增强银行为实体经济服务的意愿和能力,并降低实体经济融资成本。 有利于改善银行流动性 《金融时报》记者了解到,受春节、缴税、地方债发行、公开市场操作大额到期等因素影响,2020年1月份流动性缺口较大,市场早已普遍形成了1月份降准的预期。 “从银行业角度来看,降准有利于熨平银行因春节期间居民提现要求增多、‘开门红’信贷投放带来的资金需求压力上升以及地方专项债集中发行等。通常,每年的1月份都是银行信贷投放大月,当月的月均信贷投放通常约占全年16%。”中国银行研究院高级研究员李佩珈表示。 董希淼也持相同观点。他告诉《金融时报》记者:“一般而言,春节之前银行体系现金投放的规模会超过往常,而且今年1月初将有大量地方政府债券发行。对银行来说,因为‘早投放,早受益’,年初信贷投放往往较多,对资金需求量大。此次全面降准释放8000多亿元中长期流动性,有助于保障金融机构资金供给,维持节前流动性合理充裕,促进金融市场平稳运行,有利于银行在春节前后做好各项金融服务。” 业内专家在采访中还表示,新增的流动性不仅可以保持银行流动性充裕,而且通过降准而非MLF(中期借贷便利)给银行释放的流动性是永久性的,有助于改善银行的流动性预期,信号意义也更强。 实体经济融资成本将有所降低 《金融时报》记者注意到,本次降准前已释放了充分的信号。 2019年12月23日,国务院总理李克强在成都考察时表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。 2019年12月27日召开的中国人民银行货币政策委员会2019年第四季度例会强调,要降低社会融资成本。 降低融资成本也是中央经济工作会议提出的政策目标。在这一要求下,降低贷款利率,首先要降低银行的负债端成本,通过降准为银行提供更多中长期低成本资金,是降低银行资金成本直接有效的一项措施。 “此次降准有利于增加银行稳定资金来源,进而降低金融体系的市场利率中枢资金成本。与上年年初不同,今年采用降准而不是临时准备金动用安排(CRA),这意味银行资金的期限更长,不再受制于CRA机制下的到期需归还的压力,有利于增加银行稳定资金来源,降低金融体系的市场利率中枢水平。”李佩珈告诉《金融时报》记者。 事实上,2018年以来,银行存款增速持续低于贷款增速,这是银行体系长期面临的一个问题,也是降低实体经济融资成本的重要阻碍。此外,近两年来利率下行还面临LPR(贷款市场报价利率)仅针对新增贷款、地方隐性债务化解等诸多梗阻。 日前,人民银行宣布,自2020年3月1日起存量贷款定价基准将挂钩LPR。业内专家认为,叠加本次降准的效果,将有助于破除利率传递不畅的问题,引导实体融资成本下行。 值得关注的是,2020年1月20日,LPR将迎来最新一次报价,也是本次降准后的第一次报价。 东方金诚首席宏观分析师王青预计,伴随此次降准推动银行资金成本下行,1年期LPR报价有望恢复5个基点左右的下行态势。中国民生银行首席研究员温彬也认为,新一期LPR报价会出现小幅下降,预计1年期LPR为4.1%,5年期以上为4.75%。 “逐步推进的切换,也就是所有相关贷款利率水平下降的过程,也是降低融资成本的举措,2020年社会融资成本会有较为明显的下降。”交通银行首席经济学家连平表示。 有利于银行精准“滴灌”民营小微 业内专家预计,此次降准除降低企业融资成本外,还将增强商业银行信贷供给意愿,特别是推动金融机构为实体经济提供中长期信贷支持。 人民银行有关负责人表示,在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。 “央行此次强调,大银行要下沉服务重心,中小银行要更加聚焦主责主业,大中小银行都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。这也是中央经济工作会议提出的明确要求。特别是中小银行进一步端正发展理念,回归本源、扎根本地、服务本土,加大对本区域内中小微企业和本地居民的服务。”董希淼认为。 接受《金融时报》记者采访的商业银行表示,2020年将继续加大实体经济支持力度,特别是将信贷资源向民营企业、小微企业等领域倾斜。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)感知中国经济的真实温度,见证逐梦时代的前行脚步。谁能代表2019年度商业最强驱动力?2020年1月9日,2019十大经济年度人物颁奖典礼将于北京751D·PARK盛大召开,敬请期待。【我要参会】 本报记者杜冰 《中共中央国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》(以下简称《意见》)近日发布,从破除民企改革发展面临的体制性障碍层面提出多方面改革举措。《意见》强调指出,“进一步提高金融结构与经济结构匹配度,支持发展以中小微民营企业为主要服务对象的中小金融机构”。 对于如何强化支持,《意见》也给出了明确方向,包括健全授信尽职免责机制,在内部绩效考核制度中落实对小微企业贷款不良容忍的监管政策。强化考核激励,合理增加信用贷款,鼓励银行提前主动对接企业续贷需求,进一步降低民营和小微企业综合融资成本。 业内专家认为,此前政策方面已从多维度加大了对中小银行的支持力度,下一步更重要的是考虑如何将一系列政策落到实处。 “要提升民营和小微企业金融服务的质效,应该尊重市场规律,加大正向激励,激发金融机构服务民营和小微企业的动力;借助科技手段,提高金融机构服务民营小微企业的能力;完善配套政策,为金融服务民营和小微企业创造更好的政策环境,并在此基础上探索和形成长效机制。” 新网银行首席研究员董希淼接受《金融时报》记者采访时表示。 稳定中小银行资金来源 降低资金及监管成本 业内人士分析认为,2019年2月中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,重点解决的是商业银行对民企“不敢贷、不愿贷、不能贷”问题。而本次《意见》在支持民企融资方面,除再次强调深化联合授信试点、构建中长期银企关系、落实对小微企业贷款不良容忍的监管政策等具体举措,推动银行下沉服务,加大对民企信贷支持力度外,更加强调拓宽融资渠道,多途径提高民企对金融资源的可及性。 《意见》提出的“支持发展以中小微民营企业为主要服务对象的中小金融机构”便是提高民企金融资源可及性的重要途径。 分析人士认为,融资难融资贵问题是民企在要素获取方面所面临不公平的具体体现。其根源在于我国金融体系以大中型商业银行为主导,融资方式以间接融资为主,受风险偏好、激励机制等因素制约,大中型商业银行注重政府信用和不动产抵押,在服务中小企业融资方面存在短板。 “缺乏专业的民营企业融资金融机构是民企融资难的重要原因,此举将有利于发挥中小金融机构立足当地、深耕基层的优势,推动金融对实体经济更为精准的服务。” 东方金诚高级分析师冯琳认为。 “在我国,中小银行与民营和小微企业‘门当户对’,有着天然的相容性。大力发展中小银行、增加金融供给主体,有助于填补我国大型金融机构无法或无力顾及的市场,从而优化和完善金融机构体系,改善金融服务不充分、不均衡等状况。因此,从长远看,要缓解民营和小微企业融资困难,必须采取更多措施,加大政策支持,优化发展环境,推动中小银行更好发展。” 董希淼表示。 在支持中小银行发展方面,近年来多重政策工具以及监管引导已经落地且取得了不错的效果。专家分析,要更好地推动中小银行发展,下一步政策层面需要推进的一项重要工作,是进一步降低中小银行资金成本,稳定其融资来源。 “可以考虑通过专项再贷款的方式,或者通过扩大中期借贷便利的交易对手,把中小银行作为交易对手,直接为其提供中长期的资金来源。另外,也可以针对中小银行采取差异化的中期借贷便利操作利率。” 从监管层面来看,则要考虑如何进一步降低中小银行的监管成本。“我国相关部门应进一步实施差异化监管,支持中小银行发挥管理层级少、机制灵活、贴近市场和客户等优势,稳步推进业务创新、服务创新、流程创新、管理创新,为民营经济特别是小微企业、‘三农’领域提供更有针对性、更具普惠性的金融服务。”董希淼表示。 对此,曾刚建议:“进一步强化做实对小微企业的容忍考核等,建议考虑对风险权重进行差异化处理,可以进一步降低银行的监管成本,从而提升服务小微的力度和能力。” “在经济下行周期,中小银行资产质量压力较大,应采取一些过渡性的措施,在不良贷款暴露、处置等方面给予更多的缓冲和支持,让中小银行以时间来换取空间,保持稳健发展势头。”董希淼认为。 此外,专家建议,要进一步加大对中小银行流动性的支持力度,为中小银行从金融市场融资创造更有利的条件。 “避免市场上的过度信用分层,防止把个别银行风险事件上升到中小银行群体,影响整体中小银行资金筹措。目前,我们看到风险已逐步释放,市场得到了很好的修复,但还需要进一步维持。”曾刚表示。 制定标准化流程指引 助力尽职免责机制落地 在获得政策大力支持的同时,中小银行如何将金融资源充分输送到民营、小微企业当中去是下一步的工作重点。 “从组织体系看,金融机构的基层组织和一线员工是民营和小微企业金融服务的‘最后一公里’,只有建立起真正有效的尽职免责和容错纠错机制,才能打消基层机构和员工服务民营和小微企业的顾虑和压力,变‘拒贷’‘惧贷’为‘愿贷’‘敢贷’。”董希淼对《金融时报》记者表示。 此次《意见》中强调,要“健全授信尽职免责机制,在内部绩效考核制度中落实对小微企业贷款不良容忍的监管政策”。 2019年以来,监管层已有多次涉及健全尽职免责、提高小微贷款不良容忍的政策调整,此次《意见》则进一步要求从机构内部考核制度中予以落实。专家认为,从银行内部管理而言,落实尽职免责机制一直是一个难点。 “目前在实践当中仍然很难判断尽职免责的边界。”曾刚表示,银行内部落实尽职免责问题,前提是监管层对小微企业风险容忍度的适度提高切实落地。在此基础上,银行业内部要制定尽职免责规则,把贷前、贷中、贷后的流程标准化,只要规定动作规范,都应落实到尽职免责当中。 “此外,从外部来讲,可以考虑建立一套可参考的标准化流程的指引,能够有效帮助银行尽职免责制度落地。”曾刚建议。 “对民营和小微企业不良贷款率未超过容忍度标准的分支机构,在无违法违规行为的前提下,对相关业务责任人可免于追责。金融机构应进一步明确信贷业务职责边界并优化操作流程,每一笔业务、每一个环节的责任人员和经办人员均有清晰的职责和要求。即便出现逾期,只要相关人员没有道德问题,并努力减少损失,可以免责或部分免责。监管部门对民营和小微企业贷款的追责和处罚,更要慎之又慎。”董希淼建议。 需要强调的是,专家认为,尽职免责仍要强调“尽职”。“要牢牢把握住风险底线,坚持银行风险准入的基本标准和原则,规范化的流程仍要严格遵守,在此基础上再去优化考核标准。”曾刚表示。 完善无还本续贷操作规则细则 进一步降低企业融资成本 “强化考核激励,合理增加信用贷款,鼓励银行提前主动对接企业续贷需求”是《意见》针对进一步降低民营和小微企业综合融资成本开出的一剂药方。专家认为,在强化考核激励方面,监管层面以及银行自身层面仍有很大的提升空间。 专家认为,“鼓励银行提前主动对接企业续贷需求”对监管要求很高,这既要允许和鼓励银行去尝试,同时也要守住风险底线。 “要对无还本续贷的基本条件、满足特征予以很好的规范,避免无还本续贷的滥用。”曾刚建议,监管层尽快完善银行对小微企业开展无还本续贷业务操作的规则和细则,这样能够更有效地促进银行开展相应业务。 对于如何合理增加信用贷款,专家建议,在民营和小微金融服务领域,相关部门可以适当给予更多的创新空间。比如,支持银行在加强合规管理和风险控制的前提下,进一步加强与互联网、大数据的融合,探索全流程线上贷款模式。 “金融机构传统的服务模式与民营和小微企业的金融需求存在着不相符的地方,允许更多的金融创新将会进一步激发金融机构或其他企业投身民营和小微金融服务的热情,从而提升民营和小微金融的供给水平。”董希淼表示。 专家认为,近年来金融科技快速发展,为民营和小微金融创新提供了更多可能。下一步,应积极支持和鼓励金融机构,将金融科技新模式、新成果用于服务民营和小微企业。“比如,总结推广微众银行、新网银行、众邦银行等互联网银行全流程线上贷款方面的经验,适度调整监管政策,鼓励更多的金融机构探索数字普惠金融。”董希淼称。 “此外,外部信用信息平台的建设、担保体制的建设完善,都可以为信用贷款的发展创造更好的条件。”曾刚表示。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)湖人快船几月几号

上一篇:中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法(全文)

下一篇:阿里云倒逼亚马逊提高市场竞争?AWS谈量子计算与AI